S&P – предупреждение
Георги Ангелов"Стандарт&Пуърс" мисли какво да прави с кредитния рейтинг на България:
В момента оценяваме риска от намалена възможност за външно финансиране на растежа и каква позиция ще заеме правителството в бюджета си.
Отново нещата, които коментираме в този блог от седмици насам – доверие към страната, инвестиционна привлекателност, бюджетна позиция. Те, в крайна сметка, зависят от вътрешната икономическа политика. В този смисъл, напълно възможно е да се запази доверието на инвеститорите към страната и да се избегне намаление на кредитния рейтинг – с достатъчно стабилна и реформаторска политика.
Това не означава, че трябва да се надценява значението на кредитните агенции. Ясно е, че те са сред най-обвиняваните за сегашната криза (виж например статията "Кредитни агенции: И крава да беше издала облигации, щяхме да й дадем рейтинг"). Но кредитните агенции са лакмус за отношението на външния свят към България. Т.е. те в някакъв смисъл дават възможност за "сверяване на часовника", което не е маловажно.
' '
Share
23 отговора на “S&P – предупреждение”
Време е Сергей Станишев да направи втора среща с водещи икономисти и анализатори, за да може още по-ясно да мъ се обяснят нещата.
Какво значи – намалявали ПЧИ, намалявал растежа, намалявало не знам си какво … и след 1 година – България пак ще е сред челните места в Европа по растеж и ПЧИ/глава. Не може когато половината свят се готви да влиза в рецесия, да искат от нас да подържаме 7% растеж. Нито пък това ниво на ПЧИ при условие, че инвеститорите нямат ресурс – нито за България, нито за много други страни. Тъй, че каквото и да се случва – догодина по това време най-вероятно пак ще сме сред макроикономическите отличници.
@Петър Любов Делчев – проблемът е, че ние сме зависими, много зависими от ПЧИ. Благодарение на ПЧИ и инфлацията правим големия растеж.
Хора, които не са живели в чужбина, няма как да знаят какво е стагнация. Понеже съм изживявал две, трябва да кажа, че не всяка година е добра като 2007 и аз лично още тогава, на база на вече видяното в навечерието на тези рецесии, бях подготвен какво ще стане. Защото:
- не може служители да идват в 10 часа на работа и да не им пука, че ще ги изгонят, защото навън ги чакат още 10 оферти
- не може банката да ми казва, че месечните текущи разходи били 120 лева за член от семейството, а останалото можело да се използва за погасяване на кредит
- не може банка да ме моли да взимам кредит и не може нейни служители да ме уговарят, как да си изопача документите, т.е. да си мамят работодателя, естествено с негово негласно съгласие
- не може хора с основно образование да взимат повече от инженер, само защото имат късмета да са в сектора строителство
- не може 5 души да запълват 2 часа една дупка в асфалта, като 3 от тях се подпират на лопатите, и накрая сметката на строителя пак да излиза
- не може и хора, които не са си плащали за чистене на стълбищата от 3 години, да се нагрухат изведнъж с по 3 коли в семейство – всичките взети на изплащане, и да горят по един нафта варел седмично. На моята улица за 2-3 години колите се увеличиха като брой 3-4 пъти, без да е имало ново строителство наоколо
- не може жилища в квартали, които по всички разбирания отговарят на категорията “западнало емигрантско гето”, да се продават по 1.300 евро на квадратен метър и едва ли не да ти трябват връзки да се уредиш. Впрочем извинете, в емигрантскте гета на Западна Европа поне има водоснабдяване, канализация и тротоари. Тук по витошката яка фекалиите текат по улицата, а децата, които играят навън, си правят топчета от тях!
- не може да има хотел на 6-та линия в царевичака, като за да стигнеш до плажа се пресича първокласен 4-лентов път
- не може от понеделник до петък вечер по заведенията да няма места
- не може качеството на услугата масово да е близо до нулевото и фирмите да се опарвдват с “Нямаме хора, знаете как е!”
- не може места за общопрактикуващи лекари по малките градове да стоят незаети с години, въпреки че гарантираният доход е няколко хиляди лева месечно
И БЕЗ ДА Е ИКОНОМИСТ, НА БАЗА НА ОБЩ РАЗУМ ВСЕКИ ЗНАЕ, ЧЕ ЧОВЕШКИТЕ ПОТРЕБНОСТИ ЗА БЕЗКРАЙНИ, А РЕСУРСИТЕ – КРАЙНИ! ТАЗИ СТАГНАЦИЯ НЕ Е НИЩО ПОВЕЧЕ, ОСВЕН ВРЪЩАНЕ КЪМ НОРМАЛНОТО ПОЛОЖЕНИЕ.
@ mick
Добре де. Ще намалеят 3 пъти инвестициите. Ще намалее 3 пъти растежа. Крайният резултат – отново ще сме в челните места по ръст на БВП.
Но инвестициите повече от 2-2.5 не ми се вярва да спаднат. А и 1/3 от този спад ще бъде компенсиран от европейските фондове и евентуално милиардното ежегодно харчене на излишъка за инвестиционни цели.
@ Topol M
Съгласен съм с всичко, което казваш и нашенските абсурди от последните години, които описваш. В този смисъл едно “връщане към нормалното положение”, където нещата се постигат с труд, разум и ефективност ще е много отрезвяващо и оздравяващо.
Едно такова свиване ще доведе до изчистване на спекулативния капитал, спадане на изкусвените балони, връщане на нормалните инстинкти и предпазвливост към риска и най-вече повече ефективност и производителност, каквито в България определено ни липсват.
Това са примери от България, но мога да ти дам и пример от краха на технологичните акции от 2001. И тогава имаше една еуфория, щом в името на фирмата няма префикса “инфо-” и суфикса “-тек”, значи не става за нищо. Строителни, бакалски и всякакви други фирми от старите индустрии бомбардираха порсата с нагласени новини, че създават подразделения за чипове и програмиране, само за да не бъдат окончателно изхвърлени от пазара. 18-годишни програмисти от техникума ги взимаха на работа за 10 хиляди евро месечна заплата. Отделно на всеки програмист се падаха по 4-5 специалисти с нагаждачески създадени от университетите специалности като “Пи Ар на ай ти компания” или пък “Мениджмънт на мрежовите комуникации”
. Първите се простиха с част от заплатата, но вторите изчезнаха от хоризонта и до ден днешен не са се появили.
Също така не е нормално, да обикалям с месеци с чужд инвеститор, за да търсим земя за бъдещата му фабрика, а селяните веднъж да надуват цените до суми, които се равняват на 100-кратния им доход за целия им живот, а накрая сделката да се разтуря, защото в последния момент един от роднините е поискал с 20% отгоре. Сега вече те ме търсят, но…късно е либе за китка.
На мен лично ми е екстра с кризата, а дай Боже и още една петролна криза, че от тези задръствания не се живее. Колкото по-рано петролът стане луксозна стока, толкова по-рано ще почнем да се грижим за земята. Земните ресурси, които потребяваме, са взети назаем от нашите деца и внуци.
Прогнозата на S&P не е съвсем точна. При спад на инвестициите ще спадне частично и негативното салдо, защото те генерират част от него. Освен това не се отчита спадането на цените на енерго ресурсите. Именно те са най-голямото перо в негативното салдо. Петролът вече се срути наполовина. Така че не е изключено да останем с по-малко инвестиции, но и салдото да е паднало до такива размери, че резервът ни спокойно да издържи поне няколко години.
Разбира се, ако секнат напълно чуждите инвестиции, не виждам от къде ще вадим 2,5-3 милиарда евро годишно за лихвите по натрупаните вече заеми. Ще е интересен казус фактически фалит на обществото, без фалит на правителството, защото дългът е частен
Работя с италианци. Там положението в момента е по-зле, отколкото при нас. С тази разлика, че ние имаме закалка от комунизма, да си свием потреблението до ниво мизерстване. Там това го приемат много тежко. И честно казано си мисля, че в момента България има само релативни предимства. Трябва да гледаме обаче нашите малоумници в ръцете, че могат с една еднствена крачка да ни закопаят (НАПРИМЕР ДЪРЖАВНИ ГАРАНЦИИ ЗА НЯКОЯ ФАЛИРАЩА БЪЛГАРСКА БАНКА)
станишката лае че ще продава ДЦК за да подкрепя банките. по принцип не е лошо да се намалят борчовете на една държава.
проблема ще бъде че нашите бъдещи инвеститори ще има да се питат къде да инвестират? дали тук или в многото държавни ценни книжа които ще заливат пазара от както почнаха програмите на държавите за спасяване на техните банки. капитал ще бъде доста оскъден.
кой ще инвестира в почивни бази къщи и в производство, виж китай. авиокомпаниите и те летят към кенефа.
понижението на рейтинга на българия ще помотне за отлива от капитали. накрая българия няма да може да поддържа курса на лева спрямо еврото и ще махне борда. по принцип невиждам никакъв шанс да се доберем до нови инвестиции в глобална депресия. всеки лев който сега се харчи срещу евро е чиста загуба. по добре фалита се обявява веднага. банките ако се доведат до фалит това ще е най добре, техните банки да духат супата, а хората да не се товарят с връщането на борчовете си, това е най разумно. естествено че веднага ще ни изгонят от ЕС но това тъй и тъй предстои тъи като за тази кумунистическа организация за в бъдеще няма да има пари и е пред разпад.
копува ДЦК
Топол ,това са част от абсурдите у нас. Млади момчета лепят при нас изолации и взимат 23 лева на квадрат. Един човек до обед сам слага 5 квадрата. Има много панелни мразовити жилища и хората масово ще се облицоват. Щом пазарът го налага тези работници ще взимат колкото и повече от програмисти. Жилищата в Бояна били скъпи. Щом се намира кой да ги купува ,ще са скъпи. Не тези дето лепят изолации и изкарват 180-200 лв. на ден им пука и работят качествено. Преди да дойдат поляците ,много хора напускаха лондонското Сити и ставаха водопроводчици. Нищо ново у нас. Хора с основно взимат повече от инженер ,защото той има диплома по нищо , а турчетата строители са дипломирани за живота още след 8-ми клас. Нормално е по заведенията да няма места. Хората по нашите географски ширини се радват на живота. Така е Южна Италия ,Гърция ,Кипър ,Испания…В За да станеш лекар в малко градче с 8 000 лв заплата трябват солидни връзки ,свободни са непривлекателните места за лекари там. Тези неща ,които изтъкваш са ясни ,но леко попресилваш.
Добри,
Само ще обърна внимание, че българската икономика износя стоки и услуги за 20 милиарда евро годишно, а българи живеещи/работище в чужбина връщат по над 3 милиарда евро годишно в страната. Т.е. ако спадне рязко вносът, износът ще е достатъчен, за да покрие плащанията за лихви и пр.
Не това е проблемът. Проблемът е да не се допуска рязък спад на притока на капитали, за да не изпада икономиката в рецесия. Рецесията си е доста болезнено преживяване. Също така, можем да си представим как ще реагират отрасли като здравеопазване и образование или пенсионерите ако трябва да им се намалят доходите. За тях 10-20-30% ръст на доходите е нищо – а как биха приели спад на доходите от 10-15%?
Надявам се да си прав, Георги…
@ Topol M
Помня много добре “дот-ком” бъбъла и целия шум по new economy, hi-tech era и прочие щуротии, щото тогава следях борсите макар и от България. Помня и как бях 2001 г. в Америка и двама познати американци средна класа ревяха как е възможно да се сринат толкова техните любими топ-акцийки, в които бяха набутали спестяванията си… Но тогава дедо ти Грийнспан успя да изманеврира с ниските лихви и да “излъже” положението с по-кротка рецесия. А след като се спихна балона, останаха истински добрите хай-тек компании като Мсофт, Оракъл, ИБМ, Амазон, появи се Гугле… Сигурно и сега така ще стане, само че бая рязане и спихване ще падне дотогава.
Но най помня двете кризи, които преживяхме в България през 90-та и 97-ма, докарани от една партия, в която видно място заемаха (и заемат) видните политикономисти Станишеви – баща и син. Затуй не вярвам, че сега ще ни се размине – освен търпелив на политици, българинът е доста незрял пазарно субект – повярвал, че има сериозна икономика (че и борса към нея), втурнал се като малко дете да харчи за коли и лсд-телевизори, мързелив и неадаптивен, по балкански хитър на дребно (както казва Малуда – да ги излъжем чужденците с на баба си нивата на цена парцел край Франкфурт, да дигнем заплатата с гол английски и прочие)… Но и държеливо куче е бай ти Ганьо – дано като го пообрули кризата да почне малко повече да поработва и да поспестява, а не да тъси само на баницата мекото по стар навик и обичай. И по-зряло да мисли щото както викаше др. Хърсев времето на лесните пари и печалби отминава, време е да запретнем ръкавите
по принцип изкупуването на вътрешния си дълг на ДЦК води до намаляне на лихвите на тези книжа. поради това банките немогат да избягът от реалната икономика и да влагат парите си в ДЦК. за по нерискова инвестиция. По принцип БНБ прави противоположна политика на тази която правят от ЕС, които обратното наливат ДЦК в пазара и обират парите от икономиката за да ги налеят в фалиралите банки.
Някой знае ли какво става сега с брейди облигациите на Велчев и дали след като долара се повиши (временно според мнозина анализатори) да се продадат на изгодния курс….
Аз лично не вярвам чуждите банки да секнат кредитирането. Не забравяйте, че тези рекламирани депозити с лихва по 6, 7 и даже 8% трябва да се пласират някъде. Без да си пласират ресурса, банките са мъртъвци за отрицателно време. Българската икономика е свикнала да взима и връща кредити при м-н-о-г-о висока лихва. Изключение правят последните две години, но преди това лихви над 10% си бяха ежедневие дори за големите компаниии. Българските фирми и гражданите ще се върнат 2 години назад, докато Западна Европа на тези лихви няма да издържи лесно. По тази причина не очаквам изобщо, банковият сектор да спре да помпа ресурс от чужбина. Точно обратното – това, което печелят тук, никъде другаде не могат да го спечелят. Гледах даже наскоро, че печалбата на целия румънски банков сектор е колкото на българския. А България е 3 пъти по-малка.
“..българската икономика износя стоки и услуги за 20 милиарда евро годишно, а българи живеещи/работище в чужбина връщат по над 3 милиарда евро годишно в страната..”
Are you sure?, a?
тука някъде четох, че валутния борд важи само за паричната сума от М1 или само за парите а не за широките М3. ако е така скоро този М1 ще се оголеми много бърже и на БНБ ще оберат еврата.
къде ли може да се следят тезе М0 и М3?
“много бърже и на БНБ ще оберат еврата”
не, няма да ги оберат бързо, щото за целта който ги обира трябва да разполага с левове, а те са краен брой.
В началото правителството може да поддържа парите в обръщение за сметка на фискалния резерв, но от един момент нататък левовете ще започнат да намаляват, т.е. ще стават по-ценни.
С други думи ще имаме дефлация… А тоя проблем е много по-гаден, така че от “намалянето” ще ни боли много повече отколкото евентуалното изчерпване.